2019年宏观政策将更有力度跟针对性 专访中信证券

更新时间:2018-12-24

2018年经济指标有望完成

2018年中国经济所面临的一直定性是前所未有的:外部局势盘根错节,内部经济下行压力增大。明年咱们是否会面临更严厉的局面?宏观政策的着力点将会发生哪些变革?中信证券首席经济学家诸建芳对《金融时报》记者表示,在“稳增长”跟“扩内需”的宏观政策作用下,2019年中国经济增添仍然相对平稳,大幅消退的可能性很小。能够预期宏观政策会做更有力度更有针对性的调解,在方向上,会更加关注“稳增加”,着力“扩内需”,“防债务危险”一定程度让步“流动性”,“三去一降一补”重点转向“一降一补”。

中信证券首席经济学家诸建芳

其次,债务风险面临挑战。宏观杠杆率高企是目前中国经济面临的重大风险,尤其中国非金融企业局部。宏观杠杆率高象征着面临着比较大的债权压力微危险,杠杆率越高,需要到期偿还的债务越高,须要承担的财务费用越高,由此带来的债务风险也越高。2015年,核心清楚将“去杠杆”作为重要的政策目标之一。

首先,信誉扩展速度降低,流动性不足。M2和社融存量增速连续下降。截至2018年11月份,M2增速只有8%,比2017年同期下降1.1个百分点;社融存量增速只有9.9%,这是社融资存量同比增速首次降至两位数以下。M2增速的持续回落反应了2018年宏观经济流动性的不足,社融存量增速的降落反映了2018年中国信用扩大速度的绝对不足。

诸建芳:值得断定的是,2018年中国经济主要指标可望实现:去产能目的基本实现,产能利用率恢复至历史较高水平,“供给紧缩”阶段结束,制造业投资开始逐步回升,经济结构持续优化。然而,由于受中美贸易战冲击跟国内宏观政策强烈收紧影响,经济运行中一些新的问题凸现出来。

《金融时报》记者:13日召开的政治局会议认为,今年各项宏观调控目标可能较好实现。按照世界货币基金组织(IMF)在2018年最新版《世界经济展望》中的猜想,中国在2018年的经济增速还是为6.6%。这一数字好像要好于市场的预期。你如何看待从前一年的中国经济?



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